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[에임리치] 시장, 상승 추세 전환... 수익 만회할 좋은 시기
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[에임리치] 시장, 상승 추세 전환... 수익 만회할 좋은 시기
  • 블록체인투데이
  • 승인 2022.02.08 17:22
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에임리치 투자전략(2022.02.08)
<그림1-1=8일 14시 기준 시장 추세 점수(100점 기준, 좌)/시장 상승·하락 강도(우)/자료=에임리치 금융공학기술연구소>

◆암호화폐 시황<강세>
시가총액 1위 암호화폐 비트코인(BTC)이 4만 4000달러를 넘어서면서 작년 11월 매도세 이후 약 30%를 회복했다. 일각에서는 이전 급등세보다 상승 모멘텀은 적지만, 당분간 숏 스퀴즈 랠리가 이어질 것으로 전망하고 있는데 그 근거는 1) BTC 현물 시장의 빠른 상승에도 불구하고 BTC 옵션의 내재 변동성은 약 50% 수준으로 여전히 낮은 점 2) BTC 선물의 펀딩 비가 여전히 낮은 수준을 유지하고 있는 점 3) 3주 연속 순 유입을 기록하며 가상자산 펀드 유입이 증가하고 있는 점이다. 특히, 지난주 BTC 중심 펀드에는 약 7100만 달러가 유입돼 작년 12월 초 이후 최대치를 나타냈다. 여기에 비트코인은 기술적으로 볼린저밴드 상단을 돌파하는 초강세 영역에 들어서서 단기적으로 추가 상승 여력이 충분해 보인다.(자세한 내용은 5. 시세 종합 분석 참조)
 

<그림1-2=주요 거래소별 BTC 선물 실시간 펀딩 비율/자료=코인글래스>

8일 14시 현재 코인마켓 캡 기준으로 암호화폐 시가총액 1위 비트코인(BTC)은 44,154.82달러이고 지난 24시간 거래량은 약 279억 달러, 시가총액은 약 8,368억 달러이다. 전체 암호화폐 시가총액은 1조 7,108억 달러이며, 비트코인 시가총액 점유율은 41.8%, 이더리움 시가총액 점유율은 17.7%이다. 같은 시각 시가총액 상위종목은 이더리움(ETH, 0.44%), 바이낸스코인(BNB, 0.48%), 카르다노(ADA, 2.75%), 리플(XRP, 5.09%), 솔라나(SOL, 0.21%), 루나(LUNA, -1.60%), 폴카닷(DOT, 1.21%)이다.

지난밤 미국 증시는 혼조세로 마감했다. 전일 뉴욕 증권거래소(NYSE)에서 다우존스 30 산업평균지수는 전 거래일보다 1.39포인트(0.00%) 오른 3만 5091.13, 스탠더드 앤드 푸어스(S&P) 500 지수는 16.66포인트(0.37%) 하락한 4483.87, 기술주 중심의 나스닥 지수는 82.34포인트(0.58%) 떨어진 1만 4015.67에 장을 마감했다. 이날 개장 초 주가는 강세를 보였으나 장중 등락을 거듭하다 장 막판 약세로 전환했다. 이번 주 발표되는 2월 소비자물가지수(CPI) 발표에 대한 경계심이 강화된 것으로 풀이된다. 메타와 넷플릭스 주가는 최근 분기 실적 발표 이후 부진한 모습을 이어가면서 각각 5%, 2%가량 하락했고, 테슬라 주가도 1.7% 내렸다.
 

<그림1-3=실시간 암호화폐 시장 현황/자료=에임리치 금융공학기술연구소>

전체 암호화폐 시가총액이 전일 대비 0.91% 증가했고, 비트코인을 제외한 시가총액은 전일 대비 1.06% 증가해 비트코인보다 알트코인이 강세이고, 비트코인의 시가총액이 전일 대비 0.69% 증가했고, 비트코인 점유율은 전일 대비 0.21% 감소해 비트코인의 상승률보다 알트코인의 평균 상승률이 큰 것으로 나타났다.

8일 14시 기준 주요 암호화폐 거래소의 지난 24시간 매수:매도 누적 거래량 비율은 51%:49%로 매수세가 우세한 것으로 나타났고, 14시 기준 각 거래소의 롱/숏 비율도 매수세가 강한 것으로 분석됐다. (표1 참조)

같은 시간 암호화폐 파생상품 거래소 비트멕스에서 비트코인 선물의 베이시스는 -39.0 내외로 백워데이션이고, 이더리움 선물의 베이시스는 +1.30 내외로 콘탱고 상태를 유지하고 있다. 미국 시카고 상품거래소(CME)의 비트코인 선물 가격은 상승하고 있다. 선물 2월 물은 전일 대비 425.0달러(+0.98%) 오른 44,660.0달러에 거래됐다.
 

<그림1-4=지난 24시간 주요 거래소 Longs/Shorts 누적 거래량 비율/자료=에임리치 금융공학기술연구소>
<표1=8일 14시 기준 주요 거래소 Longs/Shorts 거래량 비율/자료=에임리치 금융공학기술연구소>

◆주요 암호화폐 가격현황<강세>
8일 14시 업비트 기준 국내 암호화폐 시세는 상승하고 있다. 국내 비트코인(BTC) 가격은 전일 대비 0.62% 상승한 53,844,000원, 이더리움(ETH)은 0.31% 상승한 3,842,000원에 거래되고 있다. 같은 시각 당 연구소가 코인마켓캡과 코인게코의 데이터를 기반으로 분석한 비트코인과 시가총액 20위 암호화폐의 수익률(그림2-1 참조)을 비교한 자료에 따르면, 시장은 대형 종목 위주로 강세를 유지하고 있으며, 전일까지 많이 올랐던 중소형 종목은 매물 소화 과정을 거치고 있는 것으로 보인다. 따라서 강했던 종목들이 반등을 시도하는 시기가 다시 시장이 오름세로 전환되는 시기로 볼 수 있다. 

시가총액 20위권 종목 가운데 지난 1시간 동안 가장 많이 오른 종목은 크립토닷컴 토큰(CRO, +0.47%), 가장 많이 내린 종목은 폴카닷(DOT, -0.39%)이었으며, 지난 1일 동안 가장 많이 오른 종목과 내린 종목은 각각 니어 프로토콜(NEAR, +1.94%)과 시바이누(SHIB, -4.67%)였다.
 

<그림2-1=2월 8일 14시 기준 비트코인에 대한 시가총액 20위권 암호화폐 수익률 비교/자료=에임리치 금융공학기술연구소>

당일 주요 디파이 종목들 역시 시총 상위 종목들과 상황은 비슷하다 지난 1시간 동안 가장 많이 오른 종목과 가장 많이 내린 종목은 오즈모(OSMO, +0.84%)와 토르 코인(RUNE, -1.68%)이었으며, 지난 1일 동안 가장 많이 오른 종목과 가장 많이 내린 종목은 각각 토르 코인(RUNE, +6.24%)과 루프링(LRC, -5.05%)이었다.
 

<그림2-2=2월 8일 14시 기준 비트코인에 대한 주요 디피이 종목 수익률 비교/자료=에임리치 금융공학기술연구소>

한편, 8일 14시 현재 바이낸스 거래소에서 USDT 페어 기준으로 상승률 1위는 스무드 러브 포션(SLP) 토큰(SLP)이었고, ARPA체인 토큰(ARPA), 리플(XRP), 슈퍼 팜(SUPER), 시바이누(SHIB)가 뒤를 이었다.
 

<그림2-3=2월 8일 14시 기준 바이낸스 USDT 페어 수익률 상위 5종목/자료=에임리치 금융공학기술연구소>

거래량 기준 상위 5 종목은 시바 이누(SHIB), 갈라 토큰(GALA), 리플(XRP), 루나(LUNA), 카르다노(ADA) 순이었다.(비트코인, 이더리움, UP, DOWN 코인 및 스테이블 코인 제외)
 

<그림2-4=2월 8일 14시 기준 바이낸스 USDT 페어 거래량 상위 5종목/자료=에임리치 금융공학기술연구소>

같은 시간 코인마켓 캡 기준 글로벌 암호화폐 시장은 지난 24시간 전 기준으로 시가 총액 상위 10 종목 중에서 9 종목이 상승하고 있다. 국제 비트코인(BTC) 가격은 전날 같은 시간보다 3.13% 상승한 44,154.82달러, 이더리움(ETH)은 2.28% 상승한 3,149.33달러다. 주요 종목의 시세는 그림 2-2를 참고하기 바란다.
 

<그림2-3=톱10 코인 시세(2월 8일 14시 기준)/이미지=코인마켓캡>

◆주요 매체 및 시장전문가의 분석<강세>
저항대를 돌파하며 44000달러로 진입한 비트코인 가격이 계속해서 상승 추세로 나아가면서 긍정적인 의견을 내놓는 전문가가 많아지는 등 다시금 시장에서 긍정론이 힘을 얻는 분위기다. 또한, 앞서 보고서 서두에서 언급한 것처럼 비트코인이 오를만한 긍정적인 상황이 만들어지면서 이러한 의견은 트위터 등의 커뮤니티를 통해 빠르게 확산하고 있다.


(긍정적 의견)
①블룸버그는 "비트코인(BTC)이 1월 말 저점을 기록한 뒤 약 30% 상승하며 단기 강세를 나타내고 있다. 현재 비트코인은 20일 볼린저밴드 상단의 저항을 테스트하고 있으며, 일봉 차트 기준 BTC가 43,000달러 상방에서 마감한다면 지속적인 강세를 의미할 수 있다"라고 분석했다. 그러면서도 블룸버그는 "지난해 12월 말 비트코인이 20일 볼린저밴드 상단 저항을 터치했을 때는 약 36% 급락한 바 있다"라고 덧붙였다.

②발키리 투자의 책임 연구원 조시 올스제비치는 "새로운 자산 클래스의 성숙과 기관투자가에 의한 채용을 나타내고 있다"라고 설명했다. 그는 비트코인 선물시장에 대해 “BTC 가격과 OI(미결제약정)가 모두 상승하고 있음에도 불구하고 펀딩 비율이 마이너스권에 있다"면서, “BTC 가격이 44,000 달러를 넘었지만, 펀딩 레이트를 보면 파생상품 트레이더는 약세”라고 지적했다. 또한, 그는 “선물 숏 포지션 가운데 7100만 달러 상당이 OI(미결제약정) 감소로 청산됐다. 이러한 숏 스퀴즈는 계속 가격 상승을 지지할 가능성이 있다”라고 말했다.

③온 체인 분석가 윌 클레멘테는 비트코인은 지난해 11월 이후 3개월간의 긴 하락세 이후 고래(큰손 투자자) 보유량이 계속 증가하고 있다며 새로운 추세가 나타나고 있다고 분석했다. 그는 비트코인 단기 보유자들의 매입 원가인 47,000달러를 넘어서면 강세 모멘텀을 기대할 수 있을 것으로 내다봤다.

④이더리움(ETH) 네트워크 기반 디지털 증권 거래소 업스트림의 공동 창업자 마크 엘레노위츠는 "비트코인의 다음 주요 저항선은 46,000 달러선"이라며 "해당 저항선을 유효 돌파한다면 50,000 달러까지 상대적으로 쉽게 상승할 수 있다"라고 전망했다. 이어서 그는 "다만 46,000 달러선을 돌파하지 못한다면 비트코인의 주요 지지선은 38,000 달러가 될 것이며, 횡보가 이어질 수 있다"라고 덧붙였다.

⑤암호화폐 데이터 공급 업체 토큰 메트릭스 최고경영자 이안 발리나는 "비트코인이 바닥에 도달했다"며 "2월에 비트코인 가격이 최대 50,000달러 선까지 상승할 수 있다"라고 말했다.

⑥페어리드 스트래티지의 애널리스트 케이티 스톡턴은 비트코인이 50일 이동평균 42,840달러를 돌파하면서 다음 목표는 47,600달러가 될 것으로 전망했다.

⑦크립토 유튜버 '비트보이 크립토' 벤 암스트롱은 "현재 주목해야 할 주요 가격대는 46,000~47,000 달러 구간이다. 비트코인의 추가 하락을 방어하기 위해서는 40,000 달러 상방 가격대가 유지돼야 한다"라고 분석했다.

⑧펀드 스트랫 설립자 톰 리의 시장 전략 및 조사기관 FS인사이트는 최근 "비트코인 가격은 올 하반기 20만 달러까지 상승할 수 있다"라고 전망했다. FS인사이트는 "지난해 4분기 말부터 비트코인 가격은 미국 증시와 뚜렷한 동조화 현상을 나타내기 시작했으며, 미연준의 양적 긴축 추진에 따라 하락 국면을 맞이했다. 이는 전통 금융 시장의 자본이 암호화폐 시장에 충분히 유입되며 생겨난 현상이다. 올해의 시작이 이상적이진 않았으나 비트코인은 여전히 암호화폐의 왕이며, 결국 하반기 20만 달러에 도달할 수 있다"라고 설명했다.

⑨암호화폐 전문매체 코인텔레그래프는 "자금이 다시 암호화폐 시장으로 유입되고 있으며 파생상품 데이터는 시장이 바닥을 침에 따라 투자자 신뢰가 개선되고 있음을 시사한다"라고 분석했다. 두 가지 주요 지표인 테더/CNY(위안화) 프리미엄과 시카고 상품거래소(CME) 선물 베이시스가 최근 강세를 보이면서 추세 반전 가능성이 제기된다는 설명이다.


(부정적 의견)
①시장 분석가 린 알든은 2022년은 비트코인(BTC)에 대해 특별히 낙관적이지 않다며, 비트코인이 여전히 잠재적인 '커피출레이션(capitulation·희망을 버리고 투매하는 것)' 이벤트에 취약하다고 경고했다. 그는 긴축 통화 환경 속에서 하락하는 PMI(구매관리지수)가 커피출레이션 이벤트의 촉매 역할을 할 수 있다고 지적했다. PMI는 제조업과 서비스업의 건전성을 나타내는 경제 지표로, 미국의 PMI는 현재 58로 2021년 3월 64에서 9.38% 하락했다. 알든은 커피출레이션 상황 속에서 비트코인은 3만 달러 아래로 떨어질 수 있고, 이는 매수 기회가 될 수 있다고 말했다.


◆주요 헤드라인<강세>
[투자/이슈]
테슬라, 작년 비트코인 15억 달러 매입 (아주경제)
폴리곤, 소프트뱅크·세쿼이아 등서 5400억 조달…가격 20% 급등 (더구루)
미 당국, 머스크 “테슬라 주식 팔까?” 트윗 조사 착수 (블록미디어)
발키리 ‘비트코인 채굴기업 ETF’ 나스닥 상장승인 (블록미디어)

[마켓/코인]
블록체인 게임 매출 정말 잘 나오나...게임사 실적 시즌 시작, P2E에 쏠린 눈 (테크M)
'SEC와 잘 풀리나' 리플, 시장 상승세 주도…시총 7위 (코인데스크코리아)
코인베이스 등 암호화폐 사업자, 현물 ETF 위해 ‘CMIC’ 출범 (토큰포스트)
비트코인 급등하자 밈코인 다시 각광… 시바이누 33% 폭등 (더비체인)

[산업]
시중은행, '디지털 화폐' 블록체인 사업 속도 (한국금융신문)
JYP·하이브 이어 YG도..NFT·메타버스·게임 시장 진출한다 (코인데스크코리아)
폴카닷, Web3 개발 위해 2100만 달러 규모 DOT 투자한다 (블록체인투데이)
비트코인 라이트닝 네트워크 용량 사상 최고치… 1억 4100만 달러 가치 (블록체인투데이)

[정책/칼럼]
신기술 환경에 맞게 개인정보 파기규정 개선 추진한다 (보안뉴스)
미국 FDIC, 올해 최우선 업무로 '가상자산 규제’ 꼽아 (코인데스크코리아)


◆비트코인 시세 종합 분석<강세>
2월 3일 이후 계속 고점을 높여가고 있는 비트코인 일간 시세(그림 5-1 참조)는 기술적으로 60일 이동평균선과 볼린저밴드 상단을 넘어서서 일목 균형표의 구름대로 진입했다. 지금의 강세가 유지된다면 큰 무리 없이 직전 고가였던 52000달러 선까지 다시 상승 시도할 것으로 보인다.

또한, 보고서 서두에서 언급했던 것과 같이 비트코인 선물의 펀딩 비율이 다소 과도하게 매도 우위인 점을 고려할 때, 매도 물량이 청산되면서 비트코인 상승 속도가 더 빨라질 가능성도 있다. 시장에는 자금이 한정되어 있으므로 비트코인이 급등하면 일반적으로 알트코인은 하락하는 경우가 많으므로 좋은 종목은 매수 시기를 조금 늦추는 것이 오히려 현명할 수도 있을 것이다.

당일 매수 가능한 지점은 비트코인의 전일 고가를 지지할 때가 가장 좋아 보인다. 그러나, 장중 시세가 전일 고가를 이탈하면 당일 시가 또는 당일 주요 추세 변경 가격인 43328달러까지 하락할 수 있으므로 기다렸다 매수를 시도하기 바란다. 개별 종목 매수 시기 역시 비트코인의 반등 시기를 확인하면 보다 안전하게 매매할 수 있다.
 

<그림5-1=바이낸스 거래소 BTC/USDT 일간 시세(8일 14시 기준)/차트=트레이딩뷰>

현재 시장의 투자심리는 '중립'이다. 당 연구소의 트위터 감정 분석 결과에 따르면, 지난 2주 동안 중립 의견이 상승하고 긍정과 부정 의견이 각각 감소했으나, 여전히 부정 의견은 20% 대를 유지했다. 그리고 워드 클라우드 분석 역시 긍정과 부정적인 의미의 단어들이 혼재되어 검출되었다.(자세한 내용은 12페이지 ‘트위터 감정 분석과 워드 클라우드 시각화 분석’ 참조)

오늘은 데리비트(DRBT) 거래소의 비트코인, 이더리움 일일 옵션의 만기일이며 14시 기준 시뮬레이션 결과, 비트코인과 이더리움 옵션에 대한 결제 예상 가격은 각각 43,000달러와 3,100달러 부근으로 예측되었고, 오전에 비해 콜/풋 양 옵션의 매도 포지션 비중이 늘어나고 있어서 만기 시간을 앞두고 급격한 하락이 아닌 양 옵션 프리미엄 감소를 노린 매도 전략이 진행되고 있는 것으로 보인다. 따라서, 결제 시간까지는 종목 대부분의 상승세가 제한적이면서 불규칙한 가격 움직임이 발생하여 매매를 유도하는 경우가 많으므로 주의해야 할 것이다. 내일 만기가 도래하는 옵션의 콜옵션이 강세를 유지하고 있어서 장이 크게 밀리지는 않을 것으로 예상된다. (자세한 사항은 16페이지 ‘당일 비트코인 옵션 미결제약정 비중 분석’ 참조)
 

<그림5-2=데리비트(DRBT) BTC 옵션 2월 8일 물 결제 예상 가격 시뮬레이션 결과(14시 기준)/자료=에임리치 금융공학기술연구소>

◆기술적 분석<강세>
8일 14시 기준 국내 암호화폐 거래소 업비트와 해외 거래소 바이낸스에서 비트코인의 일간 가격 움직임에 대한 기술적 분석 종합의견은 모두 ‘적극 매수’인 것으로 나타났다. 세부 평가항목을 살펴보면, 업비트에서 오실레이터 지표 중 7건의 '매수'와 1건의 '매도', 0건의 '중립' 의견이 나와 '적극 매수' 의견이 나왔고, 이동평균 지표는 8건의 '매수'와 4건의 '매도'로 '매수’ 의견으로 요약되었다.
 

<그림6-1=업비트 BTC/KRW(일간) 기술적 분석 요약표/자료=Investing.com>

한편, 바이낸스의 세부항목을 보면 오실레이터 지표 중 '매수'가 8건, '매도'가 1건, '중립'이 0건으로 '적극 매수' 신호를 보내고 있고, 이동평균 지표는 '매수'가 11건, '매도'가 1건으로 '적극 매수'로 요약되었다.
 

<그림6-2=바이낸스 BTC/USDT(일간) 기술적 분석 요약표/자료=Investing.com>

◆계량적 분석
◇크립토 공포와 탐욕 지수(Crypto Fear & Greed Index)<중립>
암호화폐 데이터 제공 업체 얼터너티브(Alternative)의 자체 추산 '공포·탐욕 지수'가 전날(45)보다 3포인트 상승한 48포인트를 기록하면서 ‘중립’ 단계로 한 계단 상승했다. 해당 지수는 0에 가까울수록 시장의 극단적 공포를 나타내며, 100에 가까울수록 극단적 낙관을 의미한다. 공포 탐욕 지수는 변동성(25%), 거래량(25%), SNS 언급량(15%), 설문조사(15%), 비트코인 시총 비중(10%), 구글 검색량(10%) 등을 기준으로 산출된다.
 

<그림7=크립토 공포와 탐욕 지수/자료=얼터너티브닷미>

◇트위터 감정 분석과 워드 클라우드 시각화 분석 (2월 8일 14시 기준)<중립>
트위터에서 3,000개 샘플을 무작위로 추출하여 자연어 처리방식으로 실시한 '비트코인'(bitcoin)라는 단어에 대한 커뮤니티의 감정 분석 결과에 따르면, 지난 2주 동안 중립 의견이 7.61% 증가한 반면, 긍정 의견과 중립 의견이 각각 4.70%, 2.91%씩 감소하면서 커뮤니티 의견이 상승과 하락에 대한 의견이 엇갈리는 것으로 나타났다.

워드 클라우드 시각화 자료를 보면, 'higher'(더 높이), 'long'(매수), 'trend start'(추세 시작), 'bullish'(강세의) 등의 긍정적인 단어와 함께 'resistance'(저항), 'downtrend'(하락 추세), 'break'(이탈), 'lower'(저점을 낮추다), 'back'(되돌리다) 등의 부정적인 단어도 같은 비율로 추출되어 투자자들의 엇갈리는 심리를 확인해볼 수 있다.

분류 : 백분율(%)
긍정 : 32.70
중립 : 46.41
부정 : 20.89
 

<그림8-1=트위터 감정 분석 결과와 워드 클라우드/자료=에임리치 금융공학기술연구소>

◇연초 대비 자산별 수익률 비교(%) (2월 8일 14시 기준)<강세>
지난 2주 동안 시장의 변동성이 감소하면서 자산 가격이 오르고 금 가격과 달러 인덱스가 내리는 등 위험자산 선호 현상이 나타났다. 시장 전문가들은 FOMC의 기준금리 인상 방침에 따라 각국 중앙은행의 금리정책 변화에 촉각을 곤두세우고 있으며, 특히 오는 10일 발표 예정인 미국 1월 소비자물가지수(CPI)가 지난해 같은 기간보다 7.2% 상승했을 것으로 예상한다. 이는 전달 기록한 7.0%보다 높아진 것으로 1982년 2월 이후 최고치를 경신하는 것이다. 이날 미국 금리선물시장은 연준이 오는 3월 통화정책회의에서 금리를 50bp 인상할 가능성을 장중 한때 30% 이상으로 내다봤는데, 미국 1월 CPI가 전망치를 웃돌 경우 50bp 인상 가능성은 더 커질 것으로 보인다.

국제유가는 1%대의 내림세를 기록하면서 7년 만에 최고치를 나타내던 유가는 이란이 핵 협상에 복귀할 수 있다는 기대로 7 거래일 만에 하락 전환했다. 7일 뉴욕 상업거래소에서 3월 물 서부텍사스산 원유(WTI) 가격은 전 거래일보다 0.99달러(1.07%) 하락한 배럴당 91.32달러에 거래를 마쳤다.

8일 14시 현재 미국 CME 비트코인 선물의 연초 대비 수익률은 지난주보다 15.30% 상승한 -3.55%를 기록했다. 같은 기간 동안 달러 인덱스와 금 선물, S&P 500는 각각 0.47%, 1.10%, 1.54% 하락했고, 오일 선물은 10.53% 상승했다. 비교 자산군의 상세한 상승률 및 수익률 내역은 아래와 같다.
 

<표2=자산 부문별 수익률 증감 현황/자료=미국 시카고 상업거래소>
<그림9-1=자산 부문별 연초 대비 수익률 추이/자료=트레이딩뷰>

◇연초 대비 암호화폐별 수익률 비교(%) (2월 8일 14시 기준)<강세>
2월 초부터 대부분의 종목이 상승세로 전환했고 시가총액 상위종목들의 연초 대비 수익률도 많이 개선됐다. 특히, XRP 가격이 지난 7일간 36% 가량 급등하면서 시가총액이 399억 달러까지 증가하면서 솔라나(SOL)를 제치고 시총 7위 자리를 되찾아서 눈길을 끌었다. 리플의 급등세는 암호화폐 대장주 비트코인(BTC)이 장중 44,000달러를 회복하는 등 강세를 보이고 있고, 미 증권거래위원회(SEC)와 소송에 대한 낙관론이 제기됐기 때문으로 풀이된다. 8일 14시 현재 스테이블 코인을 제외한 연초 대비 수익률 순위는 리플(XRP)이 -1.99%로 1위, 비트코인(BTC)이 7.97%로 2위, 카르다노(ADA)가 -10.14%로 3위, 이더리움(ETH)이 -16.60%로 4위, 바이낸스코인(BNB)이 -17.86%로 5위를 기록했다.
 

<그림10=시가총액 10위권 암호화폐의 연초 대비 상승률 순위/자료=트레이딩뷰>

◇온체인 지표 분석
①당일 거래량 추이 분석<중립>
BTC/USD과 ETH/USD의 온체인 데이터의 당일 거래량을 분석하면 비트코인 시세의 방향을 확인하고 대응하기에 용이하다. 그림11의 1, 3번 지표는 10개 주요 거래소(바이낸스, 비트피넥스, 폴로니엑스, 비트렉스, 코인베이스, 비트스탬프, 크라켄, 힛비티씨, 제미니)의 현물 거래량을, 2, 4번 지표는 총 매수 수량과 총 매도 수량을 실시간으로 계산하고 상승과 하락에 따른 가격 변동성을 표시하여 시장 추세의 방향을 알려 준다.
 

<그림11=(좌)주요 거래소의 BTC 온체인 거래량 지표/(우)주요 거래소의 ETH 온체인 거래량 지표/자료=에임리치 금융공학기술연구소>

그림 11의 차트의 1번 지표(BTC 현물 거래량)와 2번 지표(ETH 현물 거래량)에 따르면, 최고 수준을 유지하던 비트코인과 이더리움의 매도 거래량이 2월 초부터 급감하면서 두 종목이 반등의 기회를 맞이하고 있다. 3번과 4번 지표에서도 최근 일일 순매수 거래량이 순매도 거래량을 압도하고 있음을 알 수 있으며 상승 가격 변동성이 최근 고점을 형성하는 등 추가 가격 상승 가능성이 높다는 판단이다.

②비트코인 가격과 한국 프리미엄 인덱스 추이 분석<강세>
그림12에 따르면, 지난 1월 하순의 저점 이후 비트코인과 이더리움 가격이 상승하고 김치 프리미엄 지수는 내려가는 현상이 뚜렷하게 관찰된다. 또한, 4시간 차트에서도 4일 이후 가격 상승 흐름이 계속 이어지는 가운데 두 종목 모두 프리미엄 지수가 2포인트 이하로 안정적인 수준을 유지하고 있어서 시장의 큰 변화가 없는 한 현재의 가격 상승세가 유지될 것으로 기대된다.
 

<그림12=일간, 1시간 주기 비트코인(상)/이더리움(하) 가격과 김치 프리미엄 지수 추이 비교/자료=트레이딩뷰>

③주요 거래소의 비트코인과 이더리움 보유 잔고 분석<강세>

그림13-1과 13-2는 각각 전체 거래소가 보유한 비트코인과 이더리움의 잔고 추이를 나타낸 것이며, 잔고가 적을수록 비트코인 시세는 안정적인 추이를 나타낸다. 지난 2주 동안 비트코인과 이더리움 가격이 내렸다가 오르는 동안에 주요 거래소에서 두 종목의 잔고는 전반적인 감소 추세를 유지해 현재 장기적인 관점에서 두 종목의 상승 가능성은 높다는 판단이다.
 

<그림13-1=비트코인(BTC) 시세와 주요 거래소 보유 비트코인 잔고 추이 비교/자료=크립토퀀트>
<그림13-2=이더리움(ETH) 시세와 주요 거래소 보유 이더리움 잔고 추이 비교/자료=크립토퀀트>

◇당일 비트코인 옵션 미결제약정 비중 분석<중립>
주요 암호화폐 거래소(데리비트, OKEx, Bit.com)가 발행한 전체 비트코인 옵션으로부터 집계한 미결제약정 비중을 분석한 결과(그림14-1 참조), 계약 수 기준으로 10시에 6.17%였던 상승 포지션 비중이 14시에 2.94%로 감소했고, 프리미엄 기준으로는 10시에 (콜옵션 매수) 5.20%(상승):(풋옵션 매도) -1.16%(상승)에서 14시에 (콜옵션 매수) 2.70%(상승):(풋옵션 매도) 0.00%(상승)로 여전히 상승 비중이 우세하지만 시간이 갈수록 상승 비중이 줄어들어서 옵션시장 참여자들은 비트코인 가격의 추가 상승에 대해 회의적이라는 것을 알 수 있다.
 

<그림14-1=8일 10시(상), 14시(하) 기준 주요 거래소의 비트코인 옵션 미결제약정 분석 자료/자료=에임리치 금융공학기술연구소>

<약세> 같은 방식으로 데리비트(DRBT) 거래소가 발행한 당일 만기인 비트코인 옵션으로부터 집계한 미결제약정 비중을 분석한 결과(그림 14-2 참조), 계약 수 기준으로 10시에 0.91%였던 강세 포지션 비중이 14시에 -2.22%로 약세 전환됐고, 프리미엄 기준으로는 10시에 (콜옵션 매도) -2.39%(하락):(풋옵션 매수) -1.89%(하락)에서 14시에 (콜옵션 매도) -4.68%(하락):(풋옵션 매수) -1.41%(하락)로 약세 포지션 비중이 더 늘어나 만기 시간을 앞두고 급격한 하락이 아닌 양 옵션 프리미엄 감소를 노린 매도 전략이 진행되고 있는 것으로 보인다. 또한, 14시 기준으로 당일 비트코인 결제 예상가격은 약 43,000달러로 예측되었으므로 결제 시간까지는 종목 대부분의 상승세가 제한적이면서 불규칙한 가격 움직임이 발생할 가능성이 높으므로 주의해 할 것이다. 
 

<그림14-2=8일 10시(상), 14시(하) 기준 데리비트 거래소의 비트코인 옵션 미결제약정 분석 자료/자료=에임리치 금융공학기술연구소>

 

주요 비트코인 선물 현황(8일 14시 기준)
주요 비트코인 옵션 현황(8일 14시 기준)

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